Realidad Española

enero 10, 2013 § Deja un comentario

A quien creerle?

Primero:

Euro Advances as Draghi Sees Recovery, Spain Exceeds Sale Target

Emma Charlton, ©2013 Bloomberg News

Published 6:36 am, Thursday, January 10, 2013

Jan. 10 (Bloomberg) — The euro rose to the strongest since July 2011 against the yen after European Central Bank President Mario Draghi said the economy should gradually recover and the decision to refrain from cutting interest rates was unanimous.

The 17-nation currency gained the most in almost four months against the dollar after Spain sold more than the maximum target at its first debt auction of the year, adding to signs the financial crisis is easing. The yen fell for a second day against the dollar on speculation Japanese policy makers will boost stimulus that tends to weaken the currency. Australia’s currency gained after Chinese imports increased.

http://www.sfgate.com/business/bloomberg/article/Euro-Advances-as-Draghi-Sees-Recovery-Spain-4182607.php

Segundo:

Spain Loan Delinquencies Defaulted Loans (millions of euros) – Bloomberg

2013-01-10_0929_Defaults_Sp

Spain Total Corporate Deposits (millions of euros) – Bloomberg

2013-01-10_0930_Deposits_Sp

 

A QUIEN LE CREES?

 

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Hay un John Galt en Proceso?

noviembre 30, 2012 § Deja un comentario

Dos noticias sacadas de las paginas de “Atlas Shrugged”…

France’s president threatens to nationalise a steelworks

A SENSE of déjà vu struck France this week, as a Socialist government threatened to nationalise a steelworks to stop a multinational company from closing part of it. Cue memories of the early 1980s, when François Mitterrand took banks and industrial companies into public ownership. This time a threat by Arnaud Montebourg, the firebrand industry minister, was reinforced by François Hollande, the first Socialist president since Mitterrand. Before a meeting on November 27th with Lakshmi Mittal, the boss and main shareholder of ArcelorMittal, the world’s largest steelmaker, Mr Hollande said that nationalisation was “on the agenda”. Politicians across the board also supported temporary state control.

http://www.economist.com/news/business/21567376-frances-president-threatens-nationalise-steelworks-blast-past?fsrc=rss

ECB Wins Ruling to Deny Access to Secret Greek Swap Files

The European Central Bank will be allowed to keep private files showing how Greece used derivatives to hide its debt after defeating the first court challenge using the bloc’s freedom of information rules.

“Disclosure of those documents would have undermined the protection of the public interest so far as concerns the economic policy of the European Union and Greece,” the EU General Court in Luxembourg said today, rejecting a request by Bloomberg News initially filed in August 2010.

http://www.bloomberg.com/news/2012-11-29/ecb-wins-ruling-to-deny-access-to-secret-greek-swap-files.html

Buen fin de semana.

Contradicciones de $AAPL

noviembre 16, 2012 § Deja un comentario

Desde el punto de vista de valuacion $AAPL presenta una oportunidad interesante de inversion a tan solo a P/E de 11.95. Sin embargo en cuestion de sentimiento de mercado…

Indices Alemanes

noviembre 9, 2012 § Deja un comentario

Interesante la divergencia en Alemania entre la bolsa ($DAX, línea punteada verde), el índice de confianza del consumidor (línea blanca) y el índice de actividad manufacturera (PMI Markit Survey, línea rayada roja).

En un mercado mas normal, y por normal me refiero a un mercado sin las extraordinarias y constantes intervenciones/manipulaciones de los bancos centrales, hubiéramos podido pensar que el mercado de capitales se estaba anticipando a una mejoría en los indicadores económicos. Sin embargo hoy en día me parece que esta relación esta rota y por el contrario no me sorprendería ver un ajuste por parte del $DAX.

Oh no! Y ahora quien podrá salvarnos?

noviembre 7, 2012 § Deja un comentario

Germany Industrial Production YoY NSA (via Bloomberg).

Supongo que alemanes comenzaran a considerar la impresión de billetes.

Siguiente parada: estanflación?

Y mientras tanto en Europa…

noviembre 6, 2012 § Deja un comentario

Eurozone downturn deepens at start of Q4 2012, as output continues to contract across the big-four economies

  • Final Eurozone Composite Output Index: 45.7 (Flash 45.8, September 46.1)
  • Final Eurozone Services Business Activity Index: 46.0 (Flash 46.2, September 46.1)

The downturn in the Eurozone economy deepened at the start of Q4 2012, with the combined output of the manufacturing and service sectors falling at the fastest pace since June 2009. The Markit Eurozone PMI® Composite Output Index fell to 45.7 in October, down from 46.1 in September and the earlier flash estimate of 45.8. Overall activity has now fallen for nine straight months.

Nations ranked by all-sector output growth (Oct.)

  • Ireland 55.5 20-month high
  • Germany 47.7 2-month low
  • Italy 45.6 7-month high
  • France 43.5 2-month high
  • Spain 41.5 2-month high

http://www.markit.com/assets/en/docs/commentary/markit-economics/2012/nov/EZ_Composite_ENG_1211_PR.pdf

El Santo contra la Idiosincrasia [Tasa de Ahorro]

octubre 29, 2012 § Deja un comentario

El inicio de la deplorable situación económica en Estados Unidos, inicio a finales de la década de los setentas cuando los ingresos de la clase media (polarización y distribución de la riqueza – tema muy familiar para todos los latinoamericanos) comenzaron a disminuir, y ante esta situación el gobierno decidió darle a la clase media un mayor acceso a crédito. Gracias a este incremento en crédito aunque la gente cada vez ganaba menos podía continuar cada vez consumiendo mas (y que mejor activo que los bienes raíces para actuar como colateral).

Ahora décadas después nos encontramos nuevamente ante la decisión de continuar esta farsa donde el “crecimiento económico” (al menos para algunos) se lleva a través de los excesos en consumo desmedido y no a través de la innovación y productividad. Una vez mas el gobierno y ahora algunas corporaciones nuevamente optan por el consumo banal y desmedido, en lugar de regresar al camino de la prudencia donde uno consume de acuerdo a lo que gana, y el crecimiento económico sustentable se lleva a cabo de la innovación y productividad.

Sin embargo hay que reconocer que hoy en día no es solo cuestión de apalancamiento, sino también después de mas de 30 años de repetirle a la gente que el crédito desmedido es bueno y necesario, esta situación se ha vuelto un tema de idiosincrasia.

Una imagen vale mas que mil palabras. A continuación anexo la grafica de la tasa de ahorro como porcentaje del ingreso personal disponible (vía bloomberg).

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